Финансист Расул Рысмамбетов объяснил, почему громкие цифры о внешнем долге Казахстана часто вводят людей в заблуждение, передает SHYNDYK.KZ. По его словам, многие путают внешний долг страны с государственным долгом, хотя это разные экономические показатели. Об этом он написал в своем Telegram-канале.
Рысмамбетов отметил, что внешний долг — это совокупные обязательства всех резидентов Казахстана перед иностранными кредиторами. Сюда входят долги правительства, Нацбанка, банков, частных компаний и частных лиц. При этом граждане страны не отвечают по всем этим обязательствам.
Эксперт привел статистику, согласно которой на начало 2026 года внешний долг Казахстана составлял 181,8 млрд долларов. При этом на долю правительства приходилось лишь 16 млрд долларов, тогда как основная часть долга связана с частным бизнесом, банками и инвестициями иностранных компаний.
Госдолг — это обязательства правительства перед внутренними и внешними кредиторами. На долю государства приходится лишь около 9% внешнего долга Казахстана — примерно 16–17 млрд долларов, или 5,6% ВВП. Основная же часть приходится на частный сектор, транснациональные корпорации и крупные холдинги.
Для сравнения, у Узбекистана внешний госдолг достигает 39,8 млрд долларов, или 27,1% ВВП. У Кыргызстана показатель составляет 5,35 млрд долларов — около 24–25% ВВП, а у Таджикистана — 3,1 млрд долларов, или 16,3% ВВП.
«Сам по себе внешний долг в умеренных объемах является отличным инструментом развития, так как позволяет привлекать иностранный капитал, финансировать рост и инфраструктуру, а при грамотном управлении не создает угрозы финансовой стабильности», — подчеркнул финансист.
По словам финансиста, важно понимать, что внешний долг — это не только обязательства, но и отражение уже созданных или создаваемых активов. Если привлеченные средства идут на развитие месторождений, строительство заводов, трубопроводов, электростанций, дорог или экспортных проектов, то в будущем такие активы могут приносить доход на протяжении многих лет.
Он подчеркнул, что внешний долг помогает экономике расти в условиях нехватки внутренних ресурсов. В Казахстане почти 50% внешнего долга приходится на межфирменную задолженность — это кредиты, которые иностранные компании выдают своим дочерним предприятиям в стране. Такой показатель говорит о реальных инвестициях в экономику.
Эксперт отметил, что почти половина внешнего долга Казахстана связана не с государством или банками, а с финансированием крупных инвестиционных проектов международных корпораций. Например, если ExxonMobil вложит миллиарды долларов в Кашаган, внешний долг вырастет, но на госдолге это не отразится.
Рысмамбетов также напомнил, что с 2001 года рост внешнего долга шел параллельно с развитием трубопроводов, нефтепромыслов и городской инфраструктуры. По его словам, заемные средства позволяют запускать масштабные проекты, которые сложно реализовать только за счет внутренних ресурсов. Главный вопрос здесь не в наличии долга, а в том, способен ли созданный актив приносить доход и покрывать эти обязательства.
